Pierins Put-Optionen

Raiffeisen Recherchen zeigen, dass Ex-Chef Pierin Vincenz weitere mögliche Interessenkonflikte bei der Bank-Tochter Investnet hat.

Die Affäre um die Raiffeisen-Tochter Investnet ist um ein Kapitel reicher. Ex-Bankchef Pierin Vincenz hält privat nicht nur 15 Prozent an der Raiffeisen-Tochter Investnet, die im Fokus eines Finma-Verfahrens gegen Bank und Ex-Chef steht. Investnet-Aktionär Vincenz hat am KMU-Vehikel der Genossenschaftsbank auch Put-Optionen, wie Recherchen zeigen.

Diese Put-Optionen berechtigen den Bündner Banker, seine Aktien an der Investnet Holding in rund zweieinhalb Jahren der Mehrheitsaktionärin Raiffeisen Schweiz wieder anzudienen, und zwar zu einer vorab definierten Bewertungsmethodik. Die Parameter der Put-Optionen wurden zu einem Zeitpunkt definiert, als Vincenz noch Raiffeisen-Chef war. Sie stellen einen weiteren möglichen Interessenkonflikt im Investnet-Investment dar, das die Finma derzeit eingehend untersucht.

Nebst Ex-Bankchef Vincenz können auch die beiden Investnet-Gründer Peter Wüst und Andreas Etter von dieser Verkaufsmöglichkeit gegenüber der Mehrheitsaktionärin Raiffeisen Schweiz Gebrauch machen. Die Put-Optionen auf die Investment Holding sind Teil eines Aktionärsbindungsvertrages zwischen der Raiffeisen Bank Schweiz und den Minderheitseignern des KMU-Finanzierers. Darunter befindet sich Ex-Chef Pierin Vincenz, der bei seinem Abgang im Oktober 2015 der Bank einen 15-Prozent-Anteil an Investnet abkaufte.

Externes Gutachten

Fest steht: Die Bewertungsmethodik der Put-Optionen auf die Investnet-Anteile wurde bereits definiert, als Pierin Vincenz noch Chef der Raiffeisen-Gruppe war. Aus dem Umfeld des Bündner Bankers ist zu hören, dass Vincenz an dieser «Formel» nicht «aktiv und direkt» mitgewirkt habe. Vielmehr soll die Bewertungsfrage zwischen den Finanzexperten der Raiffeisen Bank und den beiden Investnet-Gründern Wüst und Etter gelöst worden sein.

Offenbar gibt es dazu auch ein externes Gutachten einer grossen Prüfgesellschaft, welches dokumentiert, dass Vertrag wie Formel nach «arms length»-Prinzip aushandelt wurden. Genau solche Governance-Fragen soll nun das Enforcement-Verfahren der Finanzmarktaufsicht final klären. Allerdings hatte Vincenz dem Vernehmen nach selbst noch keine Akteneinsicht ins Finma-Enforcement.

Das Verfahren befasst sich gemäss einer Raiffeisen-Sprecherin insbesondere «mit der Ausgestaltung von Prozessen und Verträgen bei der Beteiligung Investnet». Im Verwaltungsrat dieser Raiffeisen-Tochter sitzt neben Präsident Vincenz auch der langjährige Raiffeisen-Finanzchef Marcel Zoller, und zwar seit Gründung der Investnet Holding im Sommer 2015. Zahlenmensch Zoller hat vor kurzem seinen Rücktritt als CFO der Genossenschaftsbank auf Ende April angekündigt.

Das Placet für Vincenz’ private Beteiligung an der noch zu gründenden Investnet-Holding erhielt der Bündner Banker bereits im Frühjahr 2015 vom Verwaltungsrat der Raiffeisen-Gruppe unter der Leitung des HSG-Professors Johannes Rüegg-Stürm. Gemäss «Sonntagszeitung» tritt Bankpräsident Rüegg an der nächsten Sitzung vom 1. Dezember zu allen Aspekten rund um das Finma-Enforcement in den Ausstand.

Neuer Independent Lead Director

Gleichzeitig will das oberste Raiffeisen-Gremium den Neo-Verwaltungsrat Pascal Gantenbein als Independent Lead Director einsetzen. Gantenbein ist Professor für Finanzmanagement an der Wirtschaftswissenschaftlichen Fakultät der Universität Basel und Dozent an der Universität St. Gallen. Er ist erst seit Juni im Verwaltungsrat der Raiffeisen und damit nicht in die Investnet-Affäre involviert.

Dieses Mal ist alles anders

Hypotheken Die Banken haben Ausverkauf. Zwar ist der Liegenschaftsmarkt überhitzt, die Verkehrswerte sind astronomisch und die Zinswende steht vor der Tür. Doch allen voran Kantonal- und Raiffeisen-Banken bolzen Hypokredite, was die Pfandbriefzentralen hergeben. Zudem heizen branchenfremde Anbieter wie Versicherer, Pensionskassen und Fintechs den Verdrängungswettbewerb mit Billigzinsen an. Pure Hypobanker wie Raiffeisen-Chef Patrik Gisel suchen nun den Befreiungsschlag aus einem gesättigten Markt. „Junge Familien haben keine Chance auf eine Hypothek“, bemerkte Gisel jüngst, um im gleichen Atemzug „innovative Modelle“ zu propagieren, die „neuen Schichten den Kauf eines Eigenheims ermöglichen sollen“. Bedauerlicherweise besteht die Innovation einzig darin, bewährte Vergabekriterien soweit aufzuweichen, dass auch Einkommens- und Kapitalschwache zu vermeintlich grundsoliden Hypothekarnehmern mutieren.
Die Mär von den jungen, besitzlosen Familien ist jedoch brandgefährlich. Aussagen wie jene von Gisel, wonach „ein starker Anstieg der Zinsen vorläufig unwahrscheinlich“ scheint, offenbaren eine Geschichtsvergessenheit. Zwar ist die letzte Immo-Krise ein Vierteljahrhundert her. Aber damals schnellte der Hypozins in nur zwei Jahren um satte 300 Basispunkte hoch. Die Zinswende war eine kalte Dusche für aggressive Banken und sorglose Hausbesitzer. Die Schweiz fiel in die Rezession.

Action-Man aus Arbon

Patrik Gisel Seit einem Jahr ist er Raiffeisen-Chef. Nun tritt der Ostschweizer an, das weitverzweigte Vincenz-Erbe zu konsolidieren und die Genossenschaftsbank ins digitale Zeitalter zu führen. Ein Balanceakt.

Es surrt leise im Fonds der schwarzen Audi-A8-Limousine. Patrik Gisel greift zum Sakko und zieht sein iPhone heraus. Das Display zeigt das kantige Gesicht von Pierin Vincenz. Der Raiffeisen-Übervater ruft an. „Schon lange nichts mehr gehört von dir, Pierin“, scherzt Gisel und klemmt seinen Vorgänger ab, mit dem er in zwei Verwaltungsräten sitzt. Er könne nicht reden, ein Journalist sei mit im Auto.

Der Anruf von Vincenz kommt dem Ostschweizer in diesem Moment ungelegen. Denn er weckt die ewigen Vergleiche mit dem Bündner Baumeister der heutigen Raiffeisen-Gruppe. Vor 15 Jahren hatte ihn Vincenz von der UBS zu Raiffeisen gelotst und den Banken-ITCrack bis an die Spitze gefördert.

Längst aber hat sich der Chef der drittgrössten Bankgruppe der Schweiz vom omnipräsenten Vorgänger emanzipiert. Gisel gibt Gas, und zwar im wahrsten Sinne des Wortes: Rund 60 000 Kilometer im Jahr spult sein Chauffeur ab, den ihm die Bank stellt.

Ob Kundenanlässe, Jubiläumsreferate oder Generalversammlungen, der Event-Reigen im Genossenschaftsreich – von Agno bis Zufikon – fordert seinen Tribut. Kaum einen Abend unter der Woche, den Gisel bei sich zu Hause in der Zürcher Goldküstengemeinde Erlenbach verbringt. Wenigstens verfügt seine Limousine über lederne Liegesitze. So kann der Bankchef bereits auf dem Nachhauseweg vorschlafen, um frühmorgens wieder fit zu sein. Um sechs Uhr zieht der passionierte Triathlet nämlich seine Längen im Hallenbad Oerlikon oder joggt eine Runde. „Sport ist für mich ein Lebenselixier“, sagt Gisel. Wenn er diesen vernachlässige, komme er in Stresssituationen.

Gisel gibt sich hemdsärmelig

Die allabendliche Ochsentour durch die Raiffeisen-Provinz ist indes kein eitler Selbstzweck des neuen Bank-Lenkers. Vielmehr wollen die 270 Genossenschaftsbanken vom Ostschweizer Chef umsorgt sein. Man müsse eben „kulturkompatibel“ sein, meint er, der mit seiner konzilianten Art in der Bank gut ankommt. So hemdsärmelig Gisel sich gibt: Er ist ein schlauer Fuchs, der gleichermassen messerscharf analysiert wie pragmatisch agiert.

Ohne den Sukkurs der unternehmerisch unabhängigen Lokalfürsten geht am Gruppensitz in St. Gallen nämlich nichts. Das weiss der neue Raiffeisen-Chef genau. Schliesslich war er es, der seinerzeit dem visionären Vincenz in fachlichen Fragen den Rücken freihielt und als dessen Stellvertreter dem Markt draussen den Puls fühlte. „Er kennt die Machtmechanik von Raiffeisen aus dem Effeff“, sagt ein Wegbegleiter. Nun müsse er sich für seine Vorhaben „Mehrheiten sichern“.

Das ist auch nötig. Denn Gisels Herausforderungen sind steil, die Pendenzenliste ist lang und die schollenverbundene Basis tendenziell zurückhaltend. Zum einen muss der promovierte HSGler das weitverzweigte Vincenz-Erbe konsolidieren. Der Rückbau der Asset-Management-Fabrik Vescore liefert einen ersten Vorgeschmack darauf, wie er das Institut auf seine Stärken – die Vertriebsfunktionen – zurückführt. Zum anderen muss der Architektensohn aus Arbon die Raiffeisen-Gruppe ins digitale Zeitalter führen: Das Bankgeschäft werde sich in den nächsten zehn Jahren fundamental ändern, prophezeit der Genossenschafts-CEO, und blickt nachdenklich aus dem Autofenster, während auf der A1 das sattgrüne Mostindien vorbeizieht.

Gisels Credo ist dabei denkbar einfach: „Lieber kannibalisieren wir uns selber, als dass wir kannibalisiert werden“. In der digitalen Transformation gibt der Hobbypilot die strategische Destination und Flughöhe gleich selbst vor. Mit Raitec Lab hat Gisel ein Expertenteam geschaffen, das ihm direkt rapportiert und an der genossenschaftlichen Banking-Zukunft arbeitet. „Best use of equipment“, erklärt sich Gisel im Fliegereijargon. So steht beispielsweise der Online-Vertrieb von Hypotheken auf dem Rollfeld bereit.

Doch der Fintech-Jet kann erst abheben, wenn der Chefpilot die Startbahn freigeschaufelt hat: Mit fast 1000 Filialen verfügt Raiffeisen nämlich über das dichteste Bankstellennetz der Schweiz. Doch, E-Banking sei dank, frequentieren immer weniger Kunden die physische Bank. Gerade das klassische Transaktionsgeschäft erodiert, während die reine Beratung eine solche Institutsdichte nicht rechtfertigt. Ein Fünftel der Filialen werde aus Rentabilitätsgründen über die nächsten Jahre verschwinden müssen, lautet die Prognose aus der Raiffeisen-Zentrale.

Deal an einem Wochenende

Gleichzeitig steht der Wechsel des Kernbankensystems unmittelbar bevor. Die Informatik gilt als Hauptschlagader des Bankings. Eine Migration auf die neue Plattform gleicht deshalb für die Raiffeisen-Gruppe einer Operation am offenen Herzen – mit offenem Ausgang. Denn der Zeitplan ist extrem eng getaktet. Gisel kann sich keine Verzögerungen leisten. Selbst wenn gewisse Teilprojekte wie jenes für die Privatbank Notenstein bereits den Status „dunkelrot“ hätten, wie Insider berichten. Die kritische IT-Ablösung muss auf Gedeih und Verderb gelingen. Die Notenstein-Tochter braucht eine neue Plattform fürs angestrebte Asset-Wachstum. Bislang lag die Entwicklung der Privatbank nämlich deutlich hinter den Erwartungen von Gisel. „Wir haben in den letzten fünf Jahren das Potenzial nicht genutzt“, sagt der Raiffeisen-Chef selbstkritisch.

Schliesslich war die schlagartige Übernahme der toxischen Wegelin Gisels Gesellenstück. Er zog den heiklen Deal praktisch über ein Wochenende durch. Doch den Beweis, dass eine eigene Vermögensbank das Zinsdifferenzgeschäft der Gruppe auszugleichen vermag, blieb der oberste Chef schuldig.

Nebst dem Private Banking will Gisel auch im KMU-Geschäft vorwärtsmachen. Mit Urs Gauch hat er einen erfahrenen Manager der Credit Suisse in die Geschäftsleitung geholt. Doch auch hier stehen interne Hausaufgaben an. Die Raiffeisen-Statuten setzen den Genossenschaften nämlich enge Wachstumsgrenzen. Blankokredite über 250 000 Franken müssen diese durch die Gruppe absichern lassen. Wer die statutarische Vorgabe ändern möchte, benötigt ein Quorum von satten 90 Prozent. Kein leichtes Unterfangen.

Doch Gisel hat Biss und mag Herausforderungen – im Beruflichen wie im Privaten. Beispielhaft ist hierfür seine Leidenschaft, die Fliegerei. Auf dem Airport Kloten steht eine silberne Piper Aerostar mit dem Kürzel HB-LUD, die er zusammen mit Kollegen besitzt und auch für Geschäftsreisen nach Luxemburg oder Brüssel nutzt. „Ein anspruchsvoll zu fliegendes Modell“, sagt der 54-Jährige nicht ohne Stolz. Nur zwei Maschinen dieses amerikanischen Typs seien hierzulande registriert.

Schweizer Meister

Aufgewachsen ist Gisel in der Bodensee-Gemeinde Arbon: Sein Vater war ein erfolgreicher Architekt, der unter anderem den Firmenpalast des AFG-Patrons Edgar Oehler gebaut hat. Sein Bruder Marcel schaffte es mit der Band Transit als erste Schweizer Rockgruppe bis in den Musiksender MTV. Und Gisels Halbbruder – Bill Mistura – war zuerst in der Führung des FC St. Gallen und managt nun den HC Davos. Mistura wohnt noch heute in Arbon. In der nahen Badi übte Gisel einst das Turmspringen und brachte es bis zum mehrfachen Schweizer Meister. Der Kick vom Sprungbrett passt zum Action-Man aus Arbon, der es bis heute mag, „wenn etwas läuft“. „Arbeit muss Spass machen“, sagt Gisel und lacht verschmitzt. Der Banker ist ein Teamplayer, der fördert wie fordert und Pendenzen zügig abbauen will.

Den Tatbeweis tritt der Chef spätabends auf der Terrasse der Berner Bellevue-Bar an. Wenns brennt, seien alle GLMitglieder stets erreichbar, sagt Gisel und tippt eine Anfrage ins Handy. Keine zwei Minuten später surrt es leise.